515.hk 達進精電

幾間 led 香港上巿公司，我覺得呢間最有機，以前我比較喜歡 真明麗，但係研究過又好似麻麻，比較之下，感覺 達進精電好似值博率高d ！



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達進精電控股有限公司   00515.HK

公司網址    http://www.tatchun.com
電郵地址    tatchun@tatchun.com
電話號碼    (852) 2413-1189
傳真號碼    (852) 2415-3158

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轉貼自︰http://nomerc998.blog.hexun.com.tw/72393516_d.html

0515.hk 小盤快速成長的LED路燈股 達進精電 0515

公司名稱：達進精電控股有限.. 總股本：4.42(億) 每手股數：2000  總市值：7.48億元
集團主席：楊凱山 港股股本：4.42(億) 報價最小單位：0.01
行業分類：電子電器產品/零件 主要股東：楊凱山 周息率(%)：1.78
上市時間：2006年06月23日 公司網址：www.tatchun.com
公司算是小盤股，原來主營是PCB印刷線路板，09年開始轉型，10－11年出現業績爆發，似乎搭上了一個好東家 。
公 司擁有2家印刷線路板廠和一家LED路燈廠，我也摸不著頭腦，10年關註了一段，股價爆發有搭過順風車，早早下車了。現在看來，公司似乎轉型成功了，目前 LED是和深圳一家叫東方光電的公司合資，公司占7成比例，之後公司就順風順水，拿了很多城市的（集團目前簽訂約6億元人民幣的LED路燈合同，當中包括 天津、成都和鄭州等多個政府工程項目）路燈項目，雖然LED占主營11年上半年只有3成，但成為利潤主要來源，並且改善了公司的毛利，PCB線路板毛利只 有11%，但公司11上半年毛利達到18%，說明LED毛利 相當高（公司聲稱是40%），這也可以理解，政府工程嗎，沒有成本問題，只有DISCOUND多少問題。看點有
1、市值過低－－7億股（我感覺大陸A股真的可以切腹了），股本小，相對公司未來成長來說，空間比較大
2、這兩年成長性比較好，分紅不錯。
    一是11年上半年主營收入6億，其中2億LED，公司說下半年在手訂單要完成4億，明年或以後訂單亦達12億元，如果不是吹牛，確實不得了，從報道看拿了 重慶等等大城市訂單，說明實力不錯。LED11上半年占3成公司說12年占5成，說明成長性非常好。有機構預計(11 0.23 12 0.375)，另外京華山一估計11至13年度LED收入分別可達5億、7.5億和9.27億港元，11至13年度純利復合增長率料達34%。我們預計 LED業務的凈利潤率將穩定在約20%。11至13年度總純利料增長1.8倍、48%和21%，相等於11至13年度復合增長率34%。
。這個成長性可以把
   二是公司分紅政策是3成，那麽12年可以拿6.6%的分紅回報。
   三是6月止集團持有現金5.7億元，每股1.29現金，離開1.7股價不遠，負債比率25.8%，對工業企業來說不錯。
   四是集團計劃擴大LED燈產能，由目前每月的7,500支，增加至1.5萬支。
3、技術不錯表現為
    一公司擁有擁有自己的核心技術，達進精電在大功率LED照明具備優質的技術儲備，於多個關鍵領域（憑借專利封裝、冷卻和電力驅動技術，達進享受到更佳的產 質量素）擁有核心技術專利，有利發揮技術、市場和平臺的協同效應。集團去年與AV Concept（595）組成戰略聯盟，就LED包裝技術的研發進行合作，以及獲得更具價格競爭力的LED芯片；
    二公司的LED道路照明產品獲得中國質量認證中心的《產品質量認證證書》及《中國節能產品認證證書》。這是中國質量認證中心繼公司成功中標國家 三部委項目後，憑照《產品質量法》對公司LED道路照明產品的正式確認。此次檢測連續進行了6,000小時，包括三個階段，分別為140天、135天及 180天。兩項認證反映公司的照明產品，無論從一般的照明工具還是LED節能照明工具的角度而言，均符合了國家的質量標準。
    三達進精電取得一線城市具規模的項目合同，是政府對公司能力的肯定，公司的技術能力及市場地位可見一斑。
4、管理層和公司利益基本一致，
公司將向股東兼董事朱建欽（東方光電董事長）發行新股，占擴大後股本５﹒２２％，我看股權激勵方案，要求3年利潤1000 2000 3000萬，說明比較自信。主席楊凱山線路板行業出身，跑業務的苦出身，有韌勁。
5、 政策支持，國家有政策，中國zf已推出了“十城萬盞”及“千裏十萬”兩大LED照明燈計劃，此舉可節省40%能源。試點成功之後，將在全國範圍內更大規模 推廣。參與的省份超過20個，其中城市包括北京、上海、深圳、武漢、黑龍江及河北，單單是試驗城市在未來3年內的市場需求已達2,500萬盞LED路燈。 而我們的首要目標市場為廣東省，需求已達350萬盞LED路燈。目前LED燈的價格仍然很高，故預計替代過程將首先從大功率戶外照明開始，並逐步拓展到商 用室內照明及住宅室內照明。公司策略就是集中力量爭取獲得省級政府有關一次性LED路燈安裝及長期綜合照明安裝顧問項目的最優合約
     廣東遵守國度戰略性新興產業誌向，將重點挺進高端新型電子音訊、LED照明、電動汽車等三大新興產業
    發改委透露，目前正組織編制半導體照明產業「十二五」規劃，並正與財政部制定鼓勵LED燈推廣的政策，預計行業產值在五年內翻兩番。
    內地將於12年初推出津貼，估計占ＬＥＤ路燈合約值的8%至30%。
6、聚焦新業務，成功轉型在即，公司已經公告要出賣線路板資產部分股權，相信隨著LED成長，最後公司要聚焦LED專心做事。又建議改名為「達進東方照明控股有限公司」，反映公司接近成功過渡至LED照明業務

風險
1、註意公司管理層在2.8減持，因此註意管理層減持位置
2、行業風險，公司目前以路燈為主，但也在研發室內照明，目前價格成本高，沒有競爭力。
3、政策風險，目前LED主要靠政府政策。